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攜程入主藝龍 或加速OTA市場(chǎng)整合
發(fā)布時(shí)間 : 2015-05-25 09:59:51 來源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
近年來，旅游市場(chǎng)的火熱也推動(dòng)了在線旅游板塊的白熱化競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)。BAT的踏足以及近期攜程入主藝龍，有望推動(dòng)在線旅游市場(chǎng)走完最后三公里，完成最終的巨頭鼎立的局面。
5月22日，攜程宣布聯(lián)合鉑濤集團(tuán)和騰訊收購(gòu)Expedia持有的62.4%的藝龍股份。收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑪y程在藝龍里的持股占比將達(dá)到37.6%，成為藝龍最大的獨(dú)立單一股東。
攜程CEO梁建章在其內(nèi)部郵件中指出，Expedia董事將退出董事會(huì)，藝龍繼續(xù)保持獨(dú)立上市、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。合并后，藝龍仍專注于中國(guó)人的全球酒店預(yù)訂專家，在攜程成為股東以后，藝龍的效率和競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步得到提升。
此前，作為中國(guó)在線旅游板塊第一梯隊(duì)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，攜程、藝龍以及去哪兒利用自身優(yōu)勢(shì)，以絕對(duì)的市場(chǎng)份額領(lǐng)先于其他在線旅游公司。然而，三者之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系卻一直沒有任何發(fā)展，最終互相傾軋，以價(jià)格戰(zhàn)的方式來獲得市場(chǎng)份額。
此次攜程入主藝龍或加速行業(yè)整合，Oberweis資產(chǎn)管理公司的資深分析師杰夫·帕普（JeffPapp）表示：“通過（攜程）收購(gòu)（藝龍）股權(quán)，顯而易見的是，雙方都將有動(dòng)力來尋找合作的方案，而不是采取過去多年來一直‘怒目相視’的那種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。在此領(lǐng)域內(nèi)的定價(jià)機(jī)制將日趨理性。另外，它們還可能會(huì)在與航空公司的談判中獲得更多的議價(jià)能力和機(jī)會(huì)。”
不過，盡管入主藝龍將極大地增強(qiáng)攜程對(duì)于在線旅游方面的競(jìng)爭(zhēng)力，但不可否認(rèn)的是，目前攜程的最主要對(duì)手還是去哪兒。
從資本角度分析來看，5月22日美股市場(chǎng)開市時(shí)間，受到巨大利好刺激的藝龍以及攜程股價(jià)皆在盤中創(chuàng)下近年來新高，相反去哪兒股價(jià)卻遭遇重創(chuàng)，盤中跌幅一度達(dá)到10.14%。然而，隨著投資者逐漸接受事實(shí)，認(rèn)清事件本身，藝龍以及去哪兒股價(jià)出現(xiàn)戲劇性反轉(zhuǎn)。首先，利好刺激下的藝龍股價(jià)開始回落，最終漲幅收窄至8.67%，報(bào)收22.44美元/股。其次，去哪兒股價(jià)快速回拉，盤中甚至一度上漲，最后僅微跌1.04%，報(bào)收于52.34美元/股。
分析人士對(duì)此表示，藝龍以及去哪兒的股價(jià)表現(xiàn)雖然有點(diǎn)意外，但是也在情理之中。從根本上來說，目前攜程與去哪兒已經(jīng)成為市場(chǎng)中最主要的兩家在線旅游板塊，而藝龍也一直在酒店預(yù)訂方面保持著較高的市場(chǎng)份額。
“此次收購(gòu)對(duì)于攜程而言，可以起到一定的積極作用，起碼在酒店預(yù)訂方面能夠產(chǎn)生更好的協(xié)同作用。不過，如果就此將該作用無限放大也不太適合，因?yàn)閺陌l(fā)展的角度來看，去哪兒有點(diǎn)后來居上的味道。”上述分析人士繼續(xù)解釋。
分析人士指出，從財(cái)報(bào)來看，雖然藝龍?jiān)诩哟笫袌?chǎng)費(fèi)用投入，但是所獲效應(yīng)似乎并不理想。
藝龍2015年第一季度財(cái)報(bào)顯示，第一季度總營(yíng)收為2.258億元人民幣，同比下降14%；凈虧損為1.807億元人民幣，而去年同期的凈虧損僅為3540萬元人民幣；而第一季度藝龍毛利率已從去年同期的73%降至29%。同時(shí)，市場(chǎng)費(fèi)用占毛利的比例，已從2014年第一季度的76%，飆升到2015年第一季度的273%。
另一方面，去哪兒以機(jī)票比價(jià)搜索為突破口，切入在線旅游市場(chǎng)，其后又融入酒店預(yù)訂等服務(wù)，成功從單一的旅游搜索服務(wù)商轉(zhuǎn)身為在線旅游服務(wù)提供商。而從實(shí)際效果來說，去哪兒目前機(jī)票業(yè)務(wù)已經(jīng)接近并有趕超攜程之勢(shì)，而在酒店業(yè)務(wù)方面，也已成功超越藝龍。
雖然目前攜程，尤其是收購(gòu)藝龍之后的攜程將占據(jù)在線旅游市場(chǎng)的絕對(duì)份額，但從公司成長(zhǎng)性來看，無疑如今的去哪兒成長(zhǎng)性要高于其他在線旅游中概股。
美國(guó)對(duì)沖基金交易員司徒捷對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，目前攜程和去哪兒的發(fā)展勢(shì)頭以及發(fā)展路徑與此前美國(guó)在線旅游市場(chǎng)中的Expedia、Priceline公司極為相像。通過收購(gòu)合并以及資源整合，最終將誕生2至3家巨頭公司，這一現(xiàn)象已經(jīng)越來越明顯。
